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價格還要大漲?高盛竟把銅稱為“新的原油”!
發布時間:2021-04-29    訪問量:515

    

   隨著制造業的不斷恢復,以銅為代表的工業金屬與大宗商品價格呈現出了強勁的反彈趨勢。近日,國際領先的投資銀行高盛(Goldman Sachs)發布了一份題為“銅是新石油”的研究報告,引起了礦業市場的高度關注。報告指出,銅在新能源創造、儲存和分配的過程中發揮著至關重要的作用,是綠色能源轉型中不可或缺的金屬元素。高盛認為除非價格大幅上漲以刺激供應,否則未來幾年銅市場將陷入嚴重的供應短缺,到2025年的銅價預計將達到每噸15000美元。

01
銅是新能源領域的核心金屬

高盛在報告中指出,要實現巴黎協定的氣候變化約定目標,銅發揮著至關重要的作用。作為性價比最高的導電材料,銅在采集、存儲和運輸新能源方面占據核心地位。有關石油需求峰值的討論忽視了一個事實,即如果不增加銅和其他關鍵金屬的使用,不加大“新基建”的建設力度,可再生能源將無法替代石油。



02
綠色革命將導致銅需求大幅提高

高盛進行了自下而上的模型估算,到2030年,銅在綠色能源領域的需求將大幅增加,預計增幅最多為900%,達到870萬噸。如果這一過程放緩,預計需求仍將飆升至540萬噸,漲幅接近600%??紤]到其他需求端可能出現的連鎖增長,2020到2030年,全球銅需求的增長規模將是史上最大的十年。



03
未來十年銅供應將出現巨大缺口

高盛指出,全球銅市場目前還沒有為需求的增加做好準備。過去12個月,銅價上漲了約80%,但產量卻沒有相應的增長,同時沒有任何重大的綠地項目獲批。由于礦山的擴張和新銅礦產能的建立需要數年時間(新綠地項目投產通常需要8年),這可能會導致銅的短缺。高盛表示,為防止銅供應在兩年內枯竭,目前價格必然上漲,以鼓勵投資和擴大產出。高盛預計,到2030年,銅的長期供應缺口將達820萬噸,是21世紀初“銅牛市”缺口的兩倍。



04
銅或將漲至15000美元/噸

高盛認為,目前9000美元/噸的價格仍不足以刺激供應端的增長,如果銅價繼續維持在這個價格水平,那么全球庫存將在2023年初耗盡。鑒于此,高盛將12個月銅價目標提高至11000美元/噸,略高于2011年的歷史最高價格(10190美元/噸)。高盛預測,隨著全球綠色能源轉型需求的推動,銅價到2025年可能將漲至15000美元/噸。



05
銅市場未來走勢存在分歧

目前,國際大型機構對銅市場的未來走勢仍有一定的分歧。就在本月初,全球三大國際評級機構之一的惠譽(Fitch Solutions)在2021年銅市場研究報告中指出,銅價已出現疲軟跡象,預計2021年的平均銅價為7250美元/噸,遠低于高盛以及其他大型投資機構的預測。



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